|
Ce diagnostic est basé sur une collecte d’informations
exhaustives : entretien avec le chef d’entreprise,
visite de l’entreprise, accès et analyse de documents
variés (bilans,
comptes de résultat, K Bis, DADS 1 et 2, statuts, CV du
personnel, crédits en cours, etc ….).
Le diagnostic porte essentiellement sur 2 points : la compréhension de
l'environnement économique et géographique
de l’entreprise et ses
caractéristiques.
L’évaluation du prix de cession de
l’entreprise
Il existe des dizaines de méthodes d’évaluation des
entreprises. Il existe trois grandes techniques d'évaluation
d'entreprise :
·
l'une basée sur l'analyse du
patrimoine de l'entreprise,
·
l'autre basée sur l'analyse de la
rentabilité de l'entreprise.
Le premier groupe de techniques fait référence plutôt au
passé de l'entreprise, le deuxième plutôt à son futur
et enfin le troisième
à une réalité de marché.
Afin de déterminer un prix de cession il est nécessaire de
combiner les trois approches et d'appréhender ainsi la
valeur de l'entreprise.
Compte tenu de toutes ces valeurs et de la pondération qu'on
leur accordera, on arrivera à une estimation de la valeur
approchant de la réalité.
Le choix dans l’utilisation de ces méthodes varie en
fonction des points analysés lors du diagnostic préalablement
réalisé afin de « coller » à la réalité de
l’entreprise.
La méthodologie de cette prestation selon les options
retenues est définie ci-après :
Méthodes basées sur le patrimoine :
- La méthode de l'Actif Net Corrigé (avec ou sans
Goodwill)
- La valeur de remplacement
- La valeur vénale
- La valeur de liquidation
Méthodes basées sur la rentabilité
- La méthode de l'actualisation des Cash-flows
- Evaluation basée sur le chiffre d’affaires
- Evaluation basée sur le résultat
- Evaluation à partir de l’actualisation des bénéfices
futurs
- Evaluation à partir des capacités d’autofinancement
- Evaluation à partir de la marge brute
d’autofinancement
- Evaluation à partir du dividende distribué
Méthodes comparatives
- Transactions dans le même secteur d'activité
- Comparaison par rapport à des sociétés cotées en
bourse
On utilisera également si nécessaire d’autres
méthodes d’évaluation telles que par exemple :
le modèle de Gordon -
Shapiro, le modèle
de Bates ou la méthode d’actualisation des free
cashflows (ou méthode DCF).
Il
s’agit dans cette phase de faire une synthèse de
l’ensemble des méthodes d’évaluation et d’en dégager
une conclusion permettant de fournir une fourchette du
prix de vente de l’entreprise.
Il
s'agit en effet de valoriser l'entreprise sur la base des
éléments financiers, des compétences de cette dernière
dans un environnement de marché spécifique.
|
